TÜRKİYE BORSASI Geliyor

Sermaye piyasaları büyük bir değişimin daha eşiğinde. Ankara, üç büyük borsayı birleştirecek olan “Türkiye Borsası” projesi üzerinde çalışıyor.

Sermaye Piyasası Kurulu’na (SPK) yakın kaynaklardan elde edilen bilgilere göre İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB), Vadeli İşlem Ve Opsiyon Borsası (VOB) ve İstanbul Altın Borsası’nı, İMKB’nin çatısı altında toplamayı amaçlayan bir projede önemli aşama kaydedildi.

ADI TÜRKİYE BORSASI
Sermaye piyasalarını kökten değiştirecek ve Güney Kore modelini örnek alan projenin hayata geçirilmesi durumunda kurulacak yeni borsanın isminin büyük ihtimalle “Türkiye Borsası” ya da “Türkiye Menkul Kıymetler Borsası” olabileceği belirtiliyor. Türkiye Borsası projesi ile vadeli ve spot piyasalar arasındaki işbirliğinin artırılması, daha etkin gözetim sağlanması ve özelleştirme öncesi daha büyük bir borsanın yaratılması amaçlanıyor. Projenin iki aşamada hayata geçirilmesi bekleniyor.

VOB’DA İMKB’NİN PAYI ARTACAK
Birleşme yolunda atılacak ilk adım VOB’un ortaklık yapısına ilişkin olacak. Halen VOB’un yüzde 18 ortağı olan İMKB’nin payının sermaye artırımı yoluyla yüzde 40’a çıkarılması planlanıyor. Bu öneriye bugüne kadar sıcak bakmayan ve VOB’un yüzde 25 ortağı olan Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği (TOBB) ikna edilmeye çalışıyor. Bu kapsamdaki çalışmaların  bu yıl içinde bitirilebileceği öngörülüyor. VOB’da İMKB’nin payının artırılması ile birleşme önündeki önemli bir engelin aşılacağı ifade ediliyor.

TÜRKİYE BORSASI ÖZELLEŞTİRİLECEK
İMKB’nin VOB’daki payının artırılmasının ardından iki kurumun birleşme çalışmaları hız kazanacak. Altın Borsasının  İMKB çatısına alınmasının ise çok daha kolay olacağı belirtiliyor. “Türkiye Borsası” nın kurulmasının ardından da özelleştirme sürecine geçilecek. Ekonomi yönetiminin, yeni borsada yabancı ağırlığının olmasına karşı çıktığı edinilen bilgiler arasında…

VOB’un ORTAKLIK YAPISI
Hissedar                       Payı (%)
TOBB                                25
İMKB                                 18
İTB                                    17
Yapı Kredi Bankası            6
Akbank                               6
Vakıf Yatırı Menkul Değ.    6
İş Yatırım                            6
TSPAKB                             6
Takasbank                          3
TSKB                                 1

IMKB 100 Analizi

     Uzun bayram tatili öncesi İrlanda'dan gelen kötü kokulardan dolayı tatil süresinde meydana gelebilecek kötü senaryoları 'satan' IMKB' yatırımcıları sanki haklı çıkarcasına döndüklerinde de kötümser bir durumla karşılaştılar. Bir taraftan İrlanda'nın AB ve IMF ye açıkça 'batıyorum,kurtarın' demesi ve ABnin sıkı bir mali politika karşılığı bu ülkeye 100 milyar Euro'ya yakın kredi açacağını söylemesi, bir yandan S&P ve Moody's in 'sıfırcı hoca' ünvanlarını haklı çıkaracak söylemlerle ülke notlarını düşüreceklerinin ortaya çıkmasıyla son 2 günde de sert düşüşler yaşadık.

    Dün % 2 bugün % 3 civarı düşüşle toplamda 5.000 puana yakın bir gerileme ile IMKB yürekleri ağızlara getirdi. Şimdi birçok ağızda balonun patladığı, rekorlar kıran IMKB nin yolun sonuna geldiği ve geri dönüşe başladığı sözleri yeralıyor. Bu düşüncelere oldukça tanıdığız dimi? Mayıs 2010 ortalarında IMKB 100 endeksi 57 binlerden 49 binlere kadar değdiği günleri hatırlar gibiyim. O günler birçoğumuz IMKB nin eski zirvesini deneyip geçemediği için büyük geri dönüşün başlayacağını düşünüyor ve korkuyorduk. Fakat ertesi gün daha birinci seans kapanmadan birçok hisse senedinin % 5 ve üzeri primlenmesine tanık olduk.

    Bugün de aynı hisler üzerine basit bir çalışma yaptım. Şimdi IMKB nin aşağıdaki teknik analizini gözlemleyebiliriz. Grafik diyor ki IMKB geçmişte de çoğu kez 'deldiği' zayıf desteğini kırmış olmasına rağmen hala ANA TREND çizgisinin üzerinde durmakta. Alttaki mavi çizgi ile görünen ANA DESTEK endekse güvence olmayı sürdürüyor. Bu sebeple korkuların çoğunun geçici ve gereksiz olabileceğini düşünüyorum. Nitekim hem Şubat ve Mayıs 2010da hem Kasım sonu 2009 da benzer sahnelerle karşılaşan endeks kendini toparlayıp hatta süratini artırıp yoluna devam etti. Çoğunluğunu yabancıların oluşturduğu Uzun vadeli yatırımcılar da büyük çaplı satışlarını ancak ANA DESTEK aşağı kırıldığı zaman yaparlar. Yani çoğunlukla bu dönemlerde panik yapan yerli yatırımcı öncelikli olarak endeksi terkeder.

        Yurtdışındaki İrlanda ile ilgili kötümser senaryoların en kötümserinin 'satılmasına' bence çok az kaldı. Ayrıca bugün Kuzey Kore'nin Güney'e küçük bir saldırıda bulunması da bu bunalımın tuzu biberi oldu. Ancak Güney Kore'nin itidalli tavrı korkuları yatıştırdı. Yarın sular durulunca dünya endekslerinin artı olarak günü kapaması ile İMKB nin de güçlü artışa dönmesini bekliyor ve umuyorum. Eğer global olarak gerçek anlamda finansal kriz riskinin oluşması durumunda ise ANA DESTEK kırıldığında yeni ve aşağı doğru trendin başlaması kuvvetle muhtemel.

                                                                            Serhan Balvan, 24.11.2010